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止步“三连降” 美联储暂停降息

2019-12-12/ 安溪信息网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要12日,美联储宣布暂停降息,维持利率在1.50%-1.75%不变,结束了之前的“三连降”,与市场预期一致。市场人士认
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  12日,美联储宣布暂停降息,维持利率在1.50%-1.75%不变,结束了之前的“三连降”,与市场预期一致。市场人士认为,我国应该坚守稳健货币政策。我国是目前为止少数没有量化宽松、零利率、负利率的国家。今年以来,我国进一步深化金融供给侧改革,利率市场化稳步推进,推出新的贷款市场报价利率形成机制,对降低实体融资成本起到一定作用。

  今年7月以来,美联储连续在三次货币政策会议上作出降息决议,不到4个月的时间里,累计将联邦基金利率下调75个基点。今年最后一次议息会议前,市场对美联储“按兵不动”的预期已经达到较高水平。美联储观察工具显示,市场预期美联储本次会议维持利率不变的概率自11月起绝大部分时间均维持在90%以上。

  由于未出现“预期差”,金融市场表现也相对平静。美股并未掀起巨大波澜,美债、美元和黄金则保持相对敏感。本次会议传达的信号仍偏宽松,美债收益率、美元走弱而黄金走强。

  本次利率决议声明显示,美联储仍然认为核心考量指标“通胀率”仍保持低迷,但当前的货币政策立场对于支持经济的持续扩张、就业和通胀目标是合适的,美联储将会继续监控经济前景的变化情况。在确定未来利率区间的评估中美联储将会综合考量就业市场状况、通胀压力指标和通胀预期、金融市场和国际环境的变化情况等。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示:“我们相信货币政策现在已经处于一个恰当的位置,可以支持持续的经济增长、强劲的就业市场和接近2%的通胀目标?!北赋?,美国的经济扩张周期已经持续了11年,为史上最长。家庭消费保持强劲,但企业投资和出口则仍然疲弱,制造业产出也出现下滑。但相信在家庭消费和支持性货币政策和金融环境下,经济适度增长的态势有望保持。

  美联储的货币政策一直被不少经济体视为风向标。此前经济预期走弱和美联储降息,让全球不少央行“竞相”降息,全球掀起一轮降息潮。有分析称,此次美联储暂停降息,“跟进者们”也可暂缓脚步。

  分析

  国内货币政策保持稳健

  海通证券宏观分析师李金柳分析指出,美国今年降息三次后,近期经济表现边际有所企稳,美债收益率曲线已结束了9月以前的严重倒挂状态、制造业PMI短期稳定,美联储希望暂停降息时,观察前期宽松对经济的效果,对明年仍将保持观望。

  “短期来看,油价基数走低、经济短期稳定,美国降息周期暂停。美国货币政策未来将进入一个观察期,前期连续降息之后的刺激效果和贸易问题走向的影响,都需要在未来一段时间确认,从而美联储的政策更加依赖于数据表现?!崩罱鹆?。

  就中国而言,李金柳认为,货币政策仍将保持稳健。尽管经济增速趋于下行、短期压力仍存,但失业率基本稳定、物价总体处在温和区间,意味着总供求大体平衡,而央行在今年5月发布的一季度《货币政策执行报告》中也提到当前经济实际增速接近潜在增速,这意味着经济形势需要加大逆周期调节,但也并非需要总量政策大幅宽松。

  “当前猪价导致通胀短期高位,央行不会因此收紧货币,同时也看到融资呈现企稳迹象、PMI反弹至荣枯线上、PPI同比近期有望回升转正、海外经济体景气也有所修复,说明短期大幅宽松的必要性不高,”李金柳预计,货币政策仍将维持稳健基调,保持流动性合理充裕,以深化LPR改革疏通利率传导,而非开启连续降息。


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